رشد با ثبات، ره آورد بورس ۹۶

رشد با ثبات، ره آورد بورس ۹۶

 

 

سال ۹۶ را می توان سال خوش یمن بازار سرمایه نام گذاری کرد. بررسی هر کدام از مولفه های اثر گذار این بازار گواه بهبود شرایط مالی شرکت ها و کلیت این بازار است. بورس تهران در حالی سال ۹۶ را به پایان رساند که شاخص کل توانست با پیشی گرفتن از نرخ های قدیمی  سود بانکی، رشدی معادل 24 درصد داشته باشد.

به گزارش پایگاه خبری سنا، در همین زمینه بررسی نسبت قیمت به درآمد بازار سهام نیز یکی دیگر از مواردی است که نشان می دهد رشد بورس طی سال گذشته مرهون عوامل بنیادی بوده است. نسبت قیمت به درآمد در پایان سال به ۶.۸ مرتبه رسید، این نسبت در ابتدای سال ۹۶ برابر ۶.۹ مرتبه بود.

بر این اساس  طی روزهای اخیر بورس تهران آماری از حجم و ارزش معاملات طی سال 96 منتشر کرد که نشان میدهد متوسط روزانه معاملات حدود یک میلیارد انواع اوراق بوده است. همچنین متوسط روزانه معاملات در بازار سهام برابر 970 میلیون سهم و حق تقدم به ارزش 2100 میلیارد ریال به ثبت رسیده است. از دیگر نکاتی که نشان دهنده جذابیت این بازار برای سرمایه گذاری طی سال 96 بوده است مربوط به افزایش تعداد کد های معاملاتی است که نشان می دهد طی سال مزبور بیش از 175 هزار کد ایجاد شده است که نسبت به مدت مشابه در سال 95 افزایش 40 درصدی داشته است. همچنین طی این مدت 7 شرکت عرضه اولیه شدند که ارزش بازار این شرکت ها بیش از 75 هزار میلیارد ریال بوده است.

عوامل اقبال بورس در ۹۶

یکی از مهمترین تحولات بورس در سال ۹۶ مربوط به ورود نقدینگی های جدید به این بازار است. خبر کاهش نرخ سود بانکی که فعالان بازار مدت ها انتظار آن را داشتند، زمینه ای را به وجود آورد که جذابیت بازار سرمایه برای سرمایه گذاران بیش از پیش افزایش یابد. نرخ سود بانکی که در نیمه ابتدایی سال و به پشتوانه سیاست های بانک مرکزی به ۱۴ درصد کاهش یافت ، نقطه روشنی برای بازار سهام بود تا این رقیب دیرینه را از گود رقابت خارج کند. با این وجود عوامل دیگری نیز دست به دست هم دادند تا بازار سهام با رشدی منطقی و به دور از هیجان به کار خود ادامه دهد.

 

رونق بورس با اهرم های جهانی

از نگاه بسیاری از کارشناسان مهمترین و اصلی ترین عامل حمایت کننده از بورس تهران در سال ۹۶ ، رشد قیمت کامودیتی ها و نفت در بازارهای جهانی بود. عاملی که باعث شد صنایع کالامحور ( این صنایع حدود 50 درصد از ارزش کل بازار را در اختیار دارند) با تغییرات زیرساختی در مباحث مالی همراه شده و سود های مناسبی را نصیب سرمایه گذاران کنند. رشد صنایعی چون فلزات اساسی، معادن و پالایشی ها در این مدت نشان دهنده اثر مولفه های جهانی بر این بازارها است.

همانطور که ذکر شد از مهمترین عوامل اثر گذار بر بازار سهام طی سال جاری روند قیمت های بازارهای جهانی بود. عاملی که به زعم بسیاری از کارشناسان، مهم ترین دلیل رشد قابل توجه شاخص طی دو سال اخیر بوده است. اواسط تابستان سال ۹۵ ( ژوئن ۲۰۱۶) بود که کامودیتی ها در بازارهای جهانی روند صعودی چشمگیری را آغاز کردند. سیاست های اقتصادی چین و آمریکا (به عنوان دو اقتصاد بزرگ جهانی) مسیری را آغاز کرد که منجر به افزایش تقاضا در بازار فلزاتی چون مس، روی و آلومینیوم شد. با توجه به اینکه نیمی از ارزش بازار بورس تهران در اختیار صنایع کالا محور است نوسانات کالاهای پایه توانست تاثیر بسزایی در رشد صنایع فلزی-معدنی داشته باشد.

بازار نفت نیز از دیگر بازارهای بسیار مهم و اثرگذار در بورس تهران است. قیمت نفت که در سال جاری در محدوده ۵۳ دلار در چرخش بود، در چندین مرحله نیز از مرز ۶۰ دلار عبور کرد تا صنایعی چون محصولات شیمیایی و پتروشیمی ها را تحت تاثیر قرار دهد.

در این بین اثر افزایش قیمت دلار در بازار های داخلی را نمی توان نادیده گرفت. موضوعی که اهرم رشد صنایع صادرات محور شد. دلار که در نیمه دوم سال روند صعودی قابل ملاحظه ای را آغاز کرد برای شرکت هایی که در زمینه صادرات فعال بودند خوش یمن بود. این موضوع سود آوری این شرکت ها را افزایش داد و بعضا آن ها را با تعدیلات مثبت همراه کرد.

 

ثبات قابل دفاع در بورس تهران

اثرات عوامل فوق توانست در چند ماه بورس را با رکورد شکنی های متعددی همراه کند، بطوریکه شاخص کل طی سال گذشته بیشترین رکورد تاریخ این بازار را به ثبت رساند و از مرز ۹۸ هزار واحد عبور کرد. این رخداد که در آذرماه به ثبت رسید باعث شد بورس تهران در این ماه رشدی حدود ۸ درصد داشته باشد.

طی این مدت بازار سرمایه ایران نیز مانند دیگر بازارها تا حدی وارد فاز استراحت شد و سرعت رشد بازار نسبت به قبل تا حدی کاهش یافت. فضای احتیاطی میان سهامداران در شرایطی شکل گرفت که بازارهای جهانی به خصوص کالاهای پایه در مسیر نوسان های محدود قرار گرفتند. از سوی دیگر رشد بی محابای نرخ دلار در بازار داخلی نیز از رشد پرشتاب بورس کاست. با این وجود و با توجه به سیاست های آمریکا در زمینه بقای برجام ، بورس مسیر اعتدالی خود را ادامه داد و این عوامل تاثیرات بسیاری کوتاه مدتی برجای گذاشتند. در همان زمان، بسیاری از کارشناسان بازار سهام باور داشتند با توجه به اینکه رشد شاخص بازار سهام طی این مدت بر اساس منطق و ادله بنیادی بوده است ، ریسک های اینچنین نمی تواند اثر چندانی بر بورس داشته باشد. این موضوع به خوبی در روزهای پایانی سال هویدا بود؛ هم اکنون نیز بورس تهران در مسیری قرار دارد که از امنیت بالایی برای سرمایه گذاری برخوردار است.

تاریخ نشر: فروردین ۱۳ام, ۱۳۹۷ ( ۸:۰۵ ق.ظ )